Nota della Redazione: questo è un ospite post da venture capitalist William Quigley , amministratore delegato di Clearstone Venture Partners .
All'inizio di questa settimana ho pubblicato un rapporto sui cambiamenti positivi che hanno recentemente avuto luogo nel settore del venture capital. Questi cambiamenti sono profondi e avrà un effetto duraturo su entrambe le asset class capitale di rischio così come oggi, start-up.
Molto è stato scritto circa la cosiddetta "golden age" del capitale di rischio alla fine del 1990 era dot-com, quando artisti del calibro di Netscape, Yahoo, Amazon ed eBay sono state create.
Sì, quelli certamente were bei tempi per i fondatori e gli investitori iniziali, ma voglio lasciare a voi in un piccolo segreto: per tutti l'ambizione brillantezza, e il duro lavoro che è andato nella costruzione di queste companies iconica, la stragrande maggioranza della rivalutazione del capitale in tali imprese ha avuto luogo solo dopo che è andato pubblico.
Per dirla in altro modo, i premi per la costruzione di un vero grande business - per esempio, il più grande etailer del mondo o la più grande sito di aste on-line - maturati principalmente agli azionisti pubblici. That's right. Quelli che ha attraversato tutto il duro lavoro di disboscamento nei loro conti E * Trade e facendo clic sul pulsante "Acquista". Hanno partecipato a più del 99% (letteralmente) del valore creato da questi imprenditori brillanti e le loro società meravigliosa.
Ora capisco, io non lesinate gli investitori pubblici, ma sia come fondatore, dipendente azienda stadio precoce o investitore (angelo o VC), perché preoccuparsi di prendere tutto il rischio fase iniziale, quando si potrebbe avere guadagnato molto di più solo di acquisto di azioni l'azienda una volta che è andato pubblico?
Diamo anche tenere a mente che le aziende pubbliche sono in genere molto meno rischioso di quelli privati. Meno lavoro e più basso rischio. È così che ha usato per essere per gli azionisti pubblici, ma che era è finita per sempre. Lasciate che vi dia qualche prospettiva in quanto le cose sono cambiate dopo l'ultimo ciclo tech.
Amazon.com , il più grande retailer del mondo Internet, è andato pubblico ad una valutazione $ 440 milioni. Difficile da credere, non è vero? Una società vale 90 miliardi dollari di oggi valeva poco più di 400 milioni dollari quando è andato pubblico nel 1997. Tale valutazione striminzito rappresentavano meno di un tempo in avanti il suo 12 mesi di ricavi, un multiplo più strettamente associate a un produttore di cartone ondulato che il più importante innovatore nel commercio al dettaglio negli ultimi 100 anni.
eBay è andato pubblico ad una valutazione $ 650 milioni, che rappresentano meno di tre volte le sue entrate in avanti. Sorprendentemente, tale valutazione è stata ritenuta sufficiente, anche se al momento della sua IPO, eBay aveva già affermato come il sito di aste preminente sul web. Torna alla prima parte del 1990, e diventa ancora più estremo. Cisco , l'azienda più importante in una infrastruttura di rete del computer, è andato pubblico a 225 milioni dollari, una stima che rappresenta poco più di una volta le sue entrate annuali.
Ricorda, questo doveva essere un momento in cui il capitale di rischio e lo spirito imprenditoriale è stata molto premiata. Si scopre, fino a poco tempo fa, agli investitori pubblici, quelli che hanno aspettato fino a quando il duro lavoro è stato fatto e il rialzo era evidente, erano quelli che hanno guadagnato i risultati migliori. Bel lavoro se lo si può trovare.
Ora siamo entrati in una nuova era, un'era meravigliosa, infatti, per chi il coraggio di avviare una società e il coraggio di costruire un business globale. Questa nuova era, quella che io chiamo la "vera età d'oro" per i costruttori di società e
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