Chamath Palihapitiya Per Airbnb CEO: "Se vuoi liquidità, ... renderla disponibile a tutti"

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Fondatori devono prendere i soldi dal tavolo a turni joint dopo, e se sì in quali circostanze? Una e-mail straordinario privato a Airbnb CEO Brian Chesky da investitori ed ex dirigente di Facebook Chamath Palihapitiya che era trapelata da Kara Swisher a AllThingsD fa questa domanda a fuoco ancora una volta. L'email è ristampato qui sotto, che andrebbe letto nella sua interezza.

Palihapitiya non prende problema così tanto con i fondatori raccogliere 21 milioni di dollari il giro 112 milioni dollari per se stessi, ma piuttosto con il modo in cui lo hanno fatto. "Il mio principio di base su questa roba è che se si vuole liquidità, va bene, ma si dovrebbe rendere disponibile a tutti. Altrimenti, nessuno dovrebbe avere ", scrive. Lo prese come un dividendo rettilineo che, note Palihapitiya, "consente di ragazzi a prendere i soldi dal business e non te diluire".

Airbnb non è il primo avvio a caldo di prendere i soldi dal tavolo durante un round di venture grande. Addetti ai lavori Groupon famosa preso $ 345.000.000 da un back 950 milioni dollari tondo nel dicembre 2010, prima che le cose hanno cominciato ottenere pelosa . E la metà di Twitter ultimi 800 milioni dollari tondo andato appositamente a comprare le parti dipendenti. Ma c'è una differenza tra il modo fondatori Airbnb e Groupon premiato se stessi e come Twitter ha fatto. Twitter diffondere il denaro in modo più uniforme per i dipendenti e gli azionisti primi, invece di rifornire quasi tutti al fondatori.

Una nuova classe di investitori si sta muovendo per fornire liquidità ai soci fondatori, dipendenti e azionisti presto. Con l'ascesa di quello che io chiamo mezzanino di capitale di rischio (DST-tipo occasioni che funzionano come un ponte tra offerte agosto la crescita palco e un IPO) è diventato sempre più comune per i fondatori di avvio e dipendenti di incassare prima di un IPO o acquisizione. In generale questa è una cosa buona come ricompensa coloro che correre il rischio di creare start-up di successo, ma se le ricompense non sono distribuiti equamente può ritorcersi contro. Palihapitiya avverte: "Se sono viste come auto-negoziazione e ombroso, sarà solo il vostro male prospettive a lungo termine." Leggi tutta la sua email qui sotto e pesare con il tuo pensiero nei commenti:

Da: Chamath Palihapitiya
Data: Sat, 1 OTTOBRE 2011 11:16:05 -0700
A: Brian Chesky
Oggetto: finanziamento Airbnb ...
Brian,
Cc Marc, Reid, la mia squadra affare

Grazie ancora per avermi dato la possibilità di partecipare nel suo ultimo finanziamento. Ho avuto la possibilità di rivedere la documentazione a lungo ieri e ho voluto dare un seguito come, in tutta onestà, non ho mai visto un affare del genere oltre ~ 60 investimenti che ho fatto e sono abbastanza interessato.

Sono tutti per ottenere la migliore valutazione possibile, riducendo al minimo la diluizione e massimizzando il controllo. Lo abbiamo fatto brillantemente a Facebook ... tutti i nostri finanziamenti (tranne il nostro primo $ $ $ da Peter Thiel) erano fatte non per necessità, ma un'opportunità. Come tale, i nostri investitori avevano praticamente alcun controllo e si è tradotto in un risultato molto migliore. Come abbiamo discusso, io in genere non credo agli investitori aggiungere molto a una storia di successo e quindi minimizzare il loro impatto è